3月16日至17日，長江證券2021年度春季投資策略峰會(huì)在武漢舉行，?？丶瘓F(tuán)應(yīng)邀參會(huì)。此次峰會(huì)主題為“陽和啟蟄”，借此概覽市場近況，勾勒明日風(fēng)云，寄寓最艱難的時(shí)光已逝，品物皆春、萬物生長.全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融專家、機(jī)構(gòu)投資者和上市公司共1000余人參加，共同探討2021年市場發(fā)展方向和投資策略。

峰會(huì)上各專家討論表示，2020年，趨勢重于周期，疫情后的盈利修復(fù)與流動(dòng)性溢價(jià)，成就了本輪波瀾壯闊的龍頭股結(jié)構(gòu)型牛市。疫情沖擊是20年的關(guān)鍵詞，實(shí)體經(jīng)濟(jì)先抑后揚(yáng)，全球流動(dòng)性泛濫，權(quán)益分子端，放大產(chǎn)業(yè)趨勢，分母端，強(qiáng)化遠(yuǎn)期貼現(xiàn)，進(jìn)而成長與消費(fèi)領(lǐng)銜，疊加機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，前三大領(lǐng)漲行業(yè)休閑服務(wù)、新能源、食品飲料大幅跑贏指數(shù)。

2021年，周期重于趨勢，通脹與利率的回歸，抑制了高估值，瓦解了機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，市場大幅波動(dòng)再現(xiàn)。利率上行是21年的關(guān)鍵詞，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步入加速期，美債收益率反轉(zhuǎn)加速向上，權(quán)益分子端，更重當(dāng)下漲價(jià)，分母端，貼現(xiàn)成本大幅抬升，板塊反轉(zhuǎn)，周期占優(yōu)。雖大盤普跌，但周期行業(yè)強(qiáng)勢，鋼鐵、銀行、采掘、化工和有色金屬位列前五。

展望未來，經(jīng)濟(jì)形勢更為樂觀，周期弱化，趨勢穩(wěn)進(jìn)，慢牛格局將漸行漸近。

2021年春節(jié)后的市場波動(dòng)的根源在，危機(jī)后脈沖式的政策對(duì)沖，引致經(jīng)濟(jì)與流動(dòng)性的大開大合，而這終將消退收斂，能源革命、技術(shù)創(chuàng)新仍是大勢所趨。隨著估值消化與機(jī)構(gòu)占比的繼續(xù)抬升，市場終將行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

通過參加此次投資策略峰會(huì)，?？丶瘓F(tuán)進(jìn)一步了解未來資本市場的新風(fēng)向新機(jī)遇，為今后投資策略積累寶貴經(jīng)驗(yàn)。下步將繼續(xù)積極主動(dòng)加強(qiáng)與頭部券商的溝通與交流，持續(xù)開展更有深度和廣度的業(yè)務(wù)合作，不斷提升集團(tuán)資本運(yùn)營水平，推動(dòng)集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展。